Первый заместитель председателя правления банка назвал вероятность снижения ключевой ставки на декабрьское заседание приблизительно 25–30% при условии нормализации ситуации на рынке топлива.
Центробанк на прошлой неделе сохранил ставку на уровне 14% второй месяц подряд: инфляция ускорилась, а восстановление мощностей после сбоев в топливной отрасли затягивается.
По оценке Пьянова, вероятность снижения ставки к декабрю близка к 25–30%, но не выше 0,25 процентного пункта.
Чтобы инфляция не ускорялась, достаточно, чтобы цены на топливо держались стабильно; тогда темпы роста основного инфляционного компонента снизятся.
Средневзвешенные цены бензина Аи‑92 и Аи‑95 в Москве и области за период 20–26 октября снизились на 0,85 и 1,42 рубля за литр, дизель — на 0,08 рубля.
Нам достаточно, чтобы бензин и другие виды топлива держались стабильно; по итогам октября баланс топливного рынка близок к норме, а региональные проблемы должны уйти к концу года.
Аналитики Райффайзенбанка отмечали, что годовая инфляция приблизилась к 6,6% благодаря замедлению роста цен на топливо.
Замедление инфляции объясняется как снижением текущих цен на топливо, так и эффектом базы прошлого года; такие улучшения, вероятно, сохранятся в ближайшее время и будут страховкой от ускорения инфляции.
ЦБР сместил ориентиры среднего уровня ключевой ставки на 2027–28 годы вверх на 1,0–1,5 п.п.; базовый сценарий теперь предполагает среднюю ставку в диапазоне 12,5–13,5% в 2027 году.
Мы ожидаем, что в следующем году состоится восемь заседаний Банка России по ставке; не на каждом будет снижение: если в четырех из восьми встреч произойдет снижение на 0,25 п.п., это будет принято как удачный итог.
По прогнозу ВТБ, ключевая ставка останется около 13% к концу следующего года и примерно 13,5% в среднем.
