Москва — котировки российской нефти ESPO Blend превысили 120 долларов за баррель впервые с апреля. Спрос китайских НПЗ поддержал премию к североморскому Brent, который растет на фоне эскалации на Ближнем Востоке.
Рост военных действий на Ближнем Востоке подрывает стабильность поставок нефти из региона, в частности из Саудовской Аравии и Ирана. Китайские НПЗ ускорили закупки российской дальневосточной нефти перед началом зимнего сезона, когда потребление топлива растет.
Раллийный рост цен на нефть приносит приток доходов в бюджет России, который примерно на 20% зависит от нефтегазового сектора.
США приняли новый законопроект, дающий президенту право вводить пошлины на закупку российской нефти, что может осложнить поставки в Китай и Индию и, по оценкам трейдеров, привести к новому витку роста цен на энергоносители.
Скачок цен на партии нефти ВСТО со поставкой из дальневосточного порта Козьмино совпал с обновлением многолетних максимумов Brent, при этом премии к Brent достигли исторических уровней.
Спотовые премии на нефть ВСТО в поставках в Китай в ноябре–декабре взлетели выше $20 за баррель к январскому контракту ICE Brent, тогда как ноябрьские партии недавно оценивались с премией около $7.
По данным одного из собеседников, премия к ICE Brent для ряда сделок достигала рекордных $30 за баррель.
Трейдеры отмечают, что динамика премий напрямую связана с бэквордацией на рынке Brent: ближайшие поставки торгуются с заметной премией к более поздним контрактам. Разница между сентябрьскими и январскими фьючерсами ICE Brent на 18 сентября превышала $10 за баррель.
Обычно китайские переработчики заключают контракты на ESPO Blend за 1–2 месяца до даты поставки — это обеспечивает короткое логистическое плечо от порта Козьмино. Однако в этом месяце импортеры начали активно выкупать декабрьскую программу вперед, опасаясь дефицита сырья.
Основной объем ноябрьских и декабрьских партий получат крупные государственные нефтяные компании Китая, а независимым НПЗ достались лишь единичные грузы. Независимые НПЗ вынуждены перейти на альтернативные мировые рынки, что повлияло на цены и на другие сорта.
Однако участники рынка предупреждают о рисках скорого охлаждения ралли.
Текущие котировки сырья давят на маржу переработки в Китае. Заводы вряд ли смогут долго выдерживать такие цены и, скорее всего, снизят загрузку мощностей, что может привести к возвращению премий на российскую нефть к более умеренным значениям.
