Краткий обзор
Банк России в своём обзоре указывает, что экономика России должна вырасти во втором квартале 2026 года после небольшого спада в первом, тогда как рост потребительских цен замедлился.
По данным Росстата, в первом квартале ВВП снизился на 0,2% в годовом сопоставлении.
Что даёт импульс росту
- Экспортные отрасли — за счёт роста цен.
- Импортеры — благодаря укреплению рубля.
- Отрасли, ориентированные на госзаказ.
Рост потребительских цен заметно замедлился в апреле и, вероятно, оставался низким в мае; значительную роль в этом сыграли временные факторы.
Ситуация на рынке труда остаётся жёсткой: сокращение найма не отразилось на динамике зарплат — их рост остаётся высоким.
Потребительский спрос продолжает расширяться на фоне быстрого роста доходов населения.
Риски и монетарная политика
Баланс рисков смещён в сторону проинфляционных, в том числе из‑за уточнения параметров бюджетной политики. В обзоре подчёркивается необходимость сохранения степени жёсткости денежно‑кредитной политики, позволяющей полностью нейтрализовать эти риски.
Следующее заседание Банка России запланировано на 19 июня; аналитики ожидают дальнейшего снижения ключевой ставки с текущего уровня 14,50%.
