Рынок заложил снижение ключевой ставки: свопы указывают на 13–13,25% к декабрю

По состоянию на 28 мая трёхмесячный контракт своп на ключевую ставку торгуется на уровне 13,96%, что отражает коллективные ожидания банков, управляющих компаний и корпораций.

В эту цену заложена траектория со снижением в сумме на 1,25 процентного пункта в июне и июле с текущих 14,5%, затем паузой осенью и выходом на диапазон 13–13,25% к декабрю. Такая логика опирается на ожидание сезонного замедления инфляции летом, при учёте плановой индексации тарифов ЖКХ с 1 октября.

Некоторые экономисты относятся к этим ожиданиям скептически, отмечая лаги денежно‑кредитной политики: ускоренное летнее снижение ставки может оказаться нецелесообразным, если осенью начнёт действовать эффект от роста тарифов, усиливающий вторичные инфляционные импульсы.

Решение о реальной траектории ключевой ставки будет принято советом директоров Банка России на июньском заседании — рынок уже закладывает один сценарий, но регулятор может выбрать иной курс, учитывая долгосрочные риски.