1/ Опасения по продовольственной инфляции
Бурное явление Эль‑Ниньо в сочетании с ростом цен на энергоносители, дефицитом удобрений из‑за конфликтов на Ближнем Востоке и сбоями в поставках зерна подталкивают к росту тревог по поводу новой волны продовольственной инфляции. В наиболее пострадавших регионах — Азии и Латинской Америке — домохозяйства тратят значительную часть доходов на питание, а чиновники опасаются повторного давления цен. ООН предупреждает о риске волны продовольственной инфляции. По оценкам JPMorgan, сама волна может усилить продовольственную инфляцию примерно на 0,7%. Рынки следят за тем, станет ли это временным явлением или новой проблемой, требующей перераспределения денежно‑кредитной политики.
2/ Как чувствует себя потребитель в США
Серия квартальных отчетов ритейлеров поможет понять состояние спроса и устойчивость расходов американцев. Рост цен на энергию и геополитическая неопределенность могут влиять на траты. В условиях тупиковых переговоров США и Ирана крупные ритейлеры — Walmart, Home Depot, Target, Lowe’s и Deere — дадут представление о влиянии более дорогой энергии на спрос. Цена бензина остаётся выше 4 долларов за галлон, однако в других секторах инфляция ослабевает. Отчеты Walmart и Target могут показать, смещается ли расход домохозяйств к товарам повседневной необходимости, в то время как Home Depot и Lowe’s — на расходы на ремонт жилья; Deere — влияние затрат на энергию и сырьё на фермеров. Инвесторам важно понять, видят ли руководство эти факторы как преодолимые трудности или угрозу для маржи и спроса.
3/ Курс на повышение
Свежие данные по ВВП Японии показывают, как вторая по величине экономика региона справляется с вызовами геополитики и готова ли к ужесточению монетарной политики. По прогнозам экономистов, рост в апреле–июне может составить около 2% в годовом выражении, что подтверждает устойчивый подъем уже третий квартал подряд. Влияние ближневосточного кризиса повысил стоимость импорта нефти и ослабил иену. Рынку ожидают мер по сдерживанию инфляции, и есть основания полагать, что ключевая ставка может вырасти на 25 базисных пунктов, достигнув 1,25% в ближайшем будущем.
4/ Золото снова в центре внимания
Долларовый рост, усиление инфляционных ожиданий и рост доходности облигаций оказали давление на золото. После достижения пика прошлых периодов металл скорректировался, однако к концу периода подорожал примерно на 10% на фоне ожиданий, что ФРС не будет продолжать повышение ставок. Инвесторы вновь возвращаются к золоту, а страны в апреле–июне закупили металла больше, чем в любые другие периоды статистики.
5/ Солнце и футбол
После выхода данных по росту ВВП Великобритании за июнь, поддержанного тёплой погодой, чемпионатом мира по футболу и ростом инвестиций, рынкам предстоят публикации по безработице и инфляции. Инфляция в июне снизилась до 2,6% благодаря снижению цен на энергоносители, однако риски повторного давления цен сохраняются. Банк Англии следит за ситуацией. Вероятность повышения ставки во второй половине года уменьшается, но полностью исключать такой сценарий нельзя.
Помимо энергетических факторов инфляционные риски усиливаются из‑за жары и влияния на сельскохозяйственное производство в Европе, что может привести к росту цен на продукты. Давление на продовольственные цепочки сохраняется, что создает дополнительное давление на бюджеты домохозяйств и политику правительства.
