Текущая картина на рынке
Во второй половине среды рубль торгуется у минимальных значений за три недели при сохранении комплекса негативных факторов. Юань/рубль на расчётах «завтра» около 11,60, беспоставочная пара доллар/рубль — около 78,80 на Московской бирже.
На форекс доллар/рубль находится близко к 78,80 (рубль теряет порядка 0,6%), евро/рубль — около 89,55 (падение примерно четверти процента).
Основные факторы давления
- Возможное сокращение профицита текущего счёта летом.
- Ежедневные валютные интервенции в рамках бюджетного правила — нетто‑покупки юаня за рубли.
- Сохраняющиеся санкционные и геополитические риски.
- Падение физических объёмов экспорта российской нефти и возможный рост импорта топлива из‑за проблем в нефтяной инфраструктуре.
Факторы поддержки рубля
Давление от перечисленных факторов частично компенсируется высоким уровнем нефтяных цен и подготовкой экспортеров к уплате июльских корпоративных налогов. Ожидания сохранения жёсткой монетарной политики также поддерживают рубль.
Роль бюджетного правила
В рамках бюджетного правила в июле регионы и федеральные структуры проводят биржевые нетто‑покупки китайской валюты за рубли приблизительно на 4,8 млрд рублей в день, что постоянно оказывает давление на российскую валюту.
Эксперты полагают, что в августе объём покупок по бюджетному правилу может сократиться из‑за уменьшения бюджетных доходов по сравнению с весной.
Нефть и внешние события
С начала июля нефть марки Brent подорожала почти на 30% и торгуется около $94,7 за баррель. Рост цен поддерживается опасениями за поставки после эскалации ударов по объектам в регионе и перестроения маршрутов судоходства в Красном море.
Календарные факторы и перспективы
Ключевой поддержкой для рубля на этой неделе остаётся фактор уплаты налогов: сырьевые компании аккумулируют рублёвую ликвидность под единый налоговый платёж 28 июля, в который входит и налог на дополнительный доход за второй квартал.
В фокусе локальных рынков также совет директоров Центробанка на фоне ускорения инфляции: по данным регулятора, инфляционные ожидания населения в июле выросли до 14,7% с 12,4% месяцем ранее, что связано с топливным кризисом и ростом цен на бензин.
