Спотовые премии на дальневосточную нефть сорта ESPO Blend с поставкой в Китай в конце июня и в июле продолжили снижение под давлением низких маржин у китайских нефтепереработчиков и вялого спроса на продукцию.
Динамика цен
Партии ESPO с поставкой в конце июня и в июле продавались с премией $4–5 за баррель к ICE Brent на условиях поставки в китайские порты. Ранее партии с прибытием в конце мая–июне оценивались с премией $6–7 за баррель.
Причины снижения премий
Снижение спроса в Индии охладило и китайский рынок ESPO, поскольку оба рынка взаимосвязаны. Кроме того, ослабление эффекта роста спроса, вызванного конфликтом в регионе Ближнего Востока, привело к ухудшению переработных маржин.
Азиатские НПЗ сократили загрузку мощностей в апреле и продолжили снижать переработку в мае, что давит на физические цены. Некоторые независимые заводы в провинции Шаньдун уже уменьшили выпуск топлива, а ряд предприятий остановлен на плановое техническое обслуживание.
Поставки и перспективы
При этом предложение ESPO остаётся высоким: экспорт превышает 1 миллиона баррелей в сутки. Планируется увеличение отгрузок из порта Козьмино в мае до примерно 4,3 млн тонн (≈1,04 млн баррелей в сутки) по сравнению с 4,1 млн тонн в апреле.
Аналитики отмечают, что несмотря на падение премий, их уровни остаются значительно выше довоенных значений, и маловероятно, что премии быстро превратятся в скидки. Ограничения поставок из Ирана и Венесуэлы по‑прежнему могут поддержать спрос на российские партии.
