Рубль укрепляется: доллар опустился ниже довоенного уровня, Центробанк перешёл к покупкам

Официальный курс доллара на праздники держится около 74,3 руб./$, а на рынке форекс 11 мая валюта опускалась до примерно 74,15 руб., затем вернулась к уровню около 74,4 руб. Юань на Московской бирже снизился примерно с 10,92 до 10,86 руб.

Последний раз доллар торговался так дешёво в феврале 2023 года: текущий курс ниже, чем перед началом войны, и сопоставим с концом декабря 2021 года.

Почему рубль крепчает

Несмотря на переход Центробанка от продаж валюты к покупкам, Минфин возобновил операции по бюджетному правилу и стал закупать валюту. В результате продажи в объёме примерно 4,62 млрд руб. в день сочетаются с покупками Минфина около 5,8 млрд руб., что даёт чистую покупку валюты со стороны регулятора примерно 1,18 млрд руб. в день до конца июня.

Рынок ожидал гораздо больших покупок при текущих ценах на нефть, однако такие объёмы не обязательно приведут к заметному ослаблению рубля. Операции Минфина и Центробанка, по оценкам аналитиков, будут удерживать курс в районе 74–75 руб./$.

Если доллар сохранится в диапазоне 74–76 руб., это продолжит давить на маржинальность сырьевого сектора: экспортёры рассчитывали на курс 90–95 руб./$, но в ближайшее время вряд ли его дождутся.

Санкции фрагментировали валютный рынок: многие сделки проходят во внешнем контуре, и формирование курса стало менее прозрачным, что также влияет на динамику рубля.

Правительство и регуляторы отмечают, что ослабление рубля в ближайшие годы будет ограниченным — курс может оставаться более крепким, чем многим хотелось бы.

Прогнозы аналитиков

Прогнозы расходятся: одни аналитики ожидают постепенного ослабления рубля к октябрю до уровней около 91 руб./$, с последующей коррекцией к декабрю, другие считают, что курс к концу года составит 83–88 руб./$. Есть и оценки, предсказывающие возможное укрепление до 70–73 руб./$ к декабрю при скачке цен на нефть.