Нефтегазовые доходы бюджета в апреле оказались существенно ниже ожиданий

В апреле нефтегазовые доходы федерального бюджета составили 855,6 млрд руб., что всего на 21 млрд руб. превышает базовый уровень, рассчитанный при цене $59 за баррель.

Это заметно ниже показателей прошлого года: в апреле годом ранее поступления были на 230 млрд руб. больше. По итогам четырех месяцев от нефти и газа поступило примерно 2,3 трлн руб., что на 38,3% меньше год к году; бюджет выполнил лишь около четверти годового плана в 8,92 трлн руб.

Хотя по сравнению с мартом нефтегазовые поступления выросли на ~40%, дополнительные поступления оказались существенно ниже ожиданий — заявленные 21 млрд руб. намного уступили прогнозам в десятки и сотни миллиардов рублей.

Причины отставания

Ключевой фактор — рост компенсаций нефтяным компаниям в рамках демпферного механизма. В апреле выплаты по демпферу составили около 207,5 млрд руб., тогда как в марте они были на уровне десятков миллиардов. Это существенно сократило чистые поступления в бюджет. С 1 мая власти также перешли к «ручному» регулированию цен на топливо.

Влияние на валютные покупки и курс

Недостаток нефтегазовых сверхдоходов привёл к сокращению покупок валюты для наполнения ФНБ: вместо ожиданий в несколько сотен миллиардов рублей Минфин планирует заметно меньшие объёмы (около 110,3 млрд руб. в ближайший период, порядка 5,8 млрд руб. в день). В сумме с операциями Центробанка это даёт существенно меньшие ежедневные покупки, чем прогнозировалось ранее, что поддерживает укрепление рубля.

Сильный рубль снижает рублёвые поступления, поскольку налоговые ставки привязаны к доллару. В результате дефицит бюджета за первый квартал достиг около 4,6 трлн руб., превысив годовой план в 3,8 трлн.

В мае нефтяные налоги будут исчисляться исходя из средней цены Urals за апрель — примерно $94,9 за баррель. Эксперты по‑разному оценивают возможные дополнительные доходы в мае: многое будет зависеть от цены нефти и поведения курса рубля.