Рубль укрепился после снижения ключевой ставки и на фоне высоких цен на нефть
Во второй половине пятницы рубль торгуется в плюсе после решения Банка России снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 14,50% годовых. Дополнительную поддержку национальной валюте оказывают сохраняющиеся с марта высокие цены на нефть, обеспечивающие увеличенный приток экспортной валютной выручки.
Движение курсов на рынокe
К 17:50 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» на Мосбирже находилась в районе 10,98, что означает укрепление рубля примерно на 0,8%.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» торговалась вблизи 74,77, где рубль также прибавлял около 0,6%.
На международном валютном рынке пара доллар/рубль находилась на уровне около 75,25, что соответствует укреплению рубля примерно на 0,8%.
Пара евро/рубль на форексе котировалась в районе 88,10, и здесь рубль усиливался примерно на 0,6%.
Решение регулятора по ставке и его влияние
Текущее решение регулятора по ключевой ставке оказалось в соответствии с консенсус‑прогнозом рынка и не оправдало усилившиеся ранее ожидания более заметного смягчения денежно‑кредитной политики на фоне статистики о замедлении инфляции в России.
Более глубокое снижение ставки могло бы оказать дополнительное давление на рубль, уже оказавшийся под влиянием решения Минфина с мая возобновить операции в рамках бюджетного правила, предполагающие в текущих условиях высоких нефтяных цен покупки китайской валюты на биржевом рынке.
«Итоги заседания ЦБ оказались жестче ожиданий рынка, поэтому в моменте это может привести к умеренному укреплению рубля. По‑прежнему жесткая монетарная политика продолжит оказывать поддержку рублю, хотя эта поддержка постепенно сокращается вместе с каждым снижением ключевой ставки», — отмечает Михаил Васильев.
По его оценке, в ближайшие недели рубль останется относительно крепким и продолжит торговаться в сложившихся диапазонах: 73–78 за доллар, 10,7–11,4 за юань и 86–92 за евро.
Михаил Зельцер полагает, что дальнейшее снижение ставки и возобновление действия бюджетного правила с мая станут факторами, способствующими укреплению рублевых курсов по отношению к ключевым валютам.
По его прогнозу, к лету доллар может подняться к уровню около 80 рублей, а к концу года — приблизиться к 85 рублям; курс юаня оценивается примерно в 11,5 рубля к лету и около 12 рублей к концу года.
Роль нефтяных цен, экспорта и бюджетных операций
Центральный банк повысил прогноз по ценам на нефть и доходам от экспорта, что в целом поддерживает российскую валюту. В то же время это создает риск увеличения объема интервенций на покупку иностранной валюты для пополнения Фонда национального благосостояния.
Помимо высокого предложения валюты, связанного с реализацией заметно подорожавшего весной углеводородного сырья, дополнительную поддержку рублю обеспечивают продажи экспортной выручки под предстоящий во вторник единый налоговый платеж.
По расчетам, объем налога на добычу полезных ископаемых в составе единого налогового платежа может достигнуть порядка 700 миллиардов рублей, что более чем вдвое превышает мартовские выплаты.
Аналитики ПСБ отмечают, что навес предложения иностранной валюты на рынке сохраняется и даже постепенно возрастает. На начало следующей недели они ожидают диапазон торгов по паре юань/рубль в пределах 10,80–11,30.
Факторы спроса на валюту и динамика рубля
В пользу рубля также играет зафиксированное участниками рынка продолжительное снижение покупок иностранной валюты импортерами, что связано с охлаждением внутреннего потребительского спроса.
На этом фоне с начала апреля рубль на форексе укрепился примерно на 7,4% к доллару и на 6,2% к евро, а на Мосбирже подорожал к юаню примерно на 6,5%. Одновременно рубль демонстрирует пятое подряд недельное укрепление к трем основным валютам — в диапазоне 1,0–1,5%.
В ходе завершающейся недели рубль на форексе поднимался к уровню около 74,40 за доллар, что стало максимумом с мая 2023 года, и к 87,36 за евро. На Мосбирже курс юаня опускался примерно до 10,89 рубля, минимального значения с конца января.
