Рубль укрепляется на фоне дорогой нефти и роста продаж валютной выручки

Утром четверга рубль пытается закрепиться в плюсе к доллару и евро на фоне котировок нефти Brent выше психологического уровня $100 за баррель. Российская валюта торгуется вблизи локальных максимумов, которых удалось достичь благодаря увеличению продаж экспортной выручки перед апрельскими налоговыми выплатами и реализации углеводородного сырья по высоким весенним ценам.

Динамика рубля к доллару, евро и юаню

К 9:25 мск пара доллар/рубль находилась в районе 74,95, что означает укрепление рубля примерно на 0,2% относительно закрытия предыдущего дня, по итогам которого российская валюта показала незначительное снижение менее чем на 0,1%.

Пара евро/рубль торговалась около отметки 88,25, при этом рубль лишь символически укреплялся к закрытию среды, когда он прибавил порядка 0,4%.

В паре с юанем на рынке форекс рубль теряет около 0,4%, текущие котировки находятся в диапазоне 10,54/11,35. Накануне торги юань/рубль расчетами «завтра» на Московской бирже завершились вблизи уровня 10,95, по итогам сессии российская валюта практически не изменилась, хотя в течение дня преобладала негативная динамика. Объем торгов этой парой в среду составил почти 100 миллиардов рублей.

Беспоставочная биржевая пара доллар/рубль расчетами «завтра» завершила предыдущую сессию в районе 74,55, где рубль показал минимальное ослабление по результатам торгов.

Коррекция после апрельского ралли

В среду рубль несколько притормозил свое апрельское ралли. Против него сыграл возросший интерес импортеров к заметно подешевевшей иностранной валюте и частичная фиксация прибыли по длинным позициям в рубле после достижения накануне локальных экстремумов. Одновременно снизилась активность экспортеров в продаже валютной выручки, которые проходили в более сдержанном режиме.

С начала апреля рубль на форексе прибавил около 7,8% к доллару и 6,4% к евро, а на Московской бирже укрепился к юаню примерно на 6,7%. Это пока лучший месячный результат с начала прошлого года. На текущей неделе российская валюта на международном рынке поднималась до 74,40 рубля за доллар впервые с мая 2023 года и до 87,47 за евро (также максимум с мая 2023 года). На Московской бирже рубль достигал 10,89 за юань впервые с 30 января и 74,41 за доллар впервые с 16 февраля.

Поддержка от экспорта и нефтяных цен

Одним из ключевых факторов поддержки рубля стал повышенный приток валютной выручки от экспорта углеводородов, реализуемых по высоким ценам, сформировавшимся весной на фоне дефицита ближневосточных поставок из‑за вооруженного противостояния с участием США, Израиля и Ирана. При этом поступающая за этот экспорт иностранная валюта сейчас практически не изымается с внутреннего рынка через операции Минфина, так как действие бюджетного правила было приостановлено в марте.

Традиционно продажи экспортной валютной выручки за рубли усиливаются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании накапливают рублевую ликвидность к Единому налоговому платежу. В апреле основная нагрузка по данному платежу приходится на 28 число.

Спрос на валюту и потребительская активность

Дополнительным фактором в пользу рубля выступает, по оценкам участников рынка, ослабленный реальный спрос на иностранную валюту, что связано с охлаждением внутреннего потребительского спроса.

В то же время смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Банка России в перспективе могут создать условия для восстановления потребительской активности, а затем и роста реального спроса на иностранную валюту со стороны импортеров. Параллельно это способно снизить привлекательность вложений в рублевые инструменты с точки зрения доходности.

Ожидания по ключевой ставке

Согласно опросу, проведенному среди участников рынка, по итогам ближайшего заседания совета директоров Банк России с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 14,50% годовых. Однако свежие данные о замедлении инфляции в стране усилили ожидания более решительного шага — снижения ставки сразу на 100 базисных пунктов.